ESG周報：GRI發(fā)布符合全球氣候目標的氣候與能源報告標準

（以下內(nèi)容從信達證券《ESG周報：GRI發(fā)布符合全球氣候目標的氣候與能源報告標準》研報附件原文摘錄）

本期內(nèi)容提要:

熱點聚焦：

國內(nèi)：細化企業(yè)可持續(xù)披露準則，財政部發(fā)布“應(yīng)用指南”征求意見稿。2025年6月24日，財政部官網(wǎng)發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準則——基本準則（試行）》應(yīng)用指南（征求意見稿），從九大方向細化企業(yè)可持續(xù)信息披露規(guī)范。該指南基于細化補充《基本準則》、與國際準則趨同及體現(xiàn)中國特色三原則。指南重點圍繞九大核心問題，強調(diào)價值鏈重要性，關(guān)注可持續(xù)信息與財務(wù)報表等信息的關(guān)聯(lián)，提及“相稱性原則”。

國際：GRI發(fā)布符合全球氣候目標的氣候與能源報告標準。全球報告倡議組織(GRI)公布了兩項新的可持續(xù)發(fā)展報告標準——GRI102氣候變化和GRI103能源—推動企業(yè)責任并加速氣候行動。GRI102氣候變化強調(diào)以科學(xué)為基礎(chǔ)的減排是減緩氣候變化工作的基石。它明確規(guī)定了與全球氣候目標相符的信息披露要求，并包括“公正轉(zhuǎn)型”指標；了解氣候戰(zhàn)略的社會影響——特別是對工人、土著人民和社區(qū)的影響。GRI103能源全面闡述了企業(yè)能源影響，重點關(guān)注可再生能源和不可再生能源的使用、脫碳計劃以及能源效率成果。

ESG產(chǎn)品跟蹤：

數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2025年6月27日，

債券：我國已發(fā)行ESG債券達3585只，排除未披露發(fā)行總額的債券，存量規(guī)模達5.52萬億元人民幣。其中綠色債券余額規(guī)模占比最大，達61.51%。本月發(fā)行ESG債券共119只，發(fā)行金額達1,431億元。近一年共發(fā)行ESG債券1032只，發(fā)行總金額達11,934億元。

公募基金：市場上存續(xù)ESG產(chǎn)品共899只，ESG產(chǎn)品凈值總規(guī)模達10,534.20億元人民幣。其中ESG策略產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達53.03%。本月發(fā)行ESG產(chǎn)品共20只，發(fā)行份額為72.18億份，主要為ESG策略和社會責任，近一年共發(fā)行ESG公募基金246只，發(fā)行總份額為1,835.27億份。。

銀行理財：市場上存續(xù)ESG產(chǎn)品共951只。其中純ESG產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達56.68%。本月發(fā)行ESG產(chǎn)品共90只，主要為純ESG和環(huán)境保護，近一年共發(fā)行ESG銀行理財944只。

指數(shù)跟蹤：

截至2025年6月27日，本周主要ESG指數(shù)中除深證ESG300、萬得全A可持續(xù)ESG外，其余均跑贏大盤，其中萬得全A可持續(xù)ESG漲幅最大，上漲2.63%；中證300ESG領(lǐng)先漲幅最小，上漲0.93%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中華證ESG領(lǐng)先漲幅最大，上漲15.46%，深證ESG300漲幅最小，上漲10.83%。

ESG專家觀點：

上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院助理研究員、上海財經(jīng)大學(xué)上海國際金融中心研究院可持續(xù)金融研究員金成：低利率下綠色金融是能夠發(fā)揮作用機制的。他表示中國自2024年進入低利率時代后，綠色債券的發(fā)行規(guī)模隨之大幅下降，而國際經(jīng)驗顯示綠色債券發(fā)行主體——企業(yè)、金融機構(gòu)、政府的各自行為存在差異:企業(yè)的綠色債券發(fā)行規(guī)模與基礎(chǔ)利率正向關(guān)聯(lián)，低利率下發(fā)行動力減弱;銀行等金融機構(gòu)為優(yōu)化負債端成本、擴大凈息差優(yōu)勢，傾向增加發(fā)行;政府發(fā)債則以社會福祉為目標，受利率影響不顯著。課題研究團隊的結(jié)論認為，低利率下綠色金融是能夠發(fā)揮作用機制的，只是不同的市場主體呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，企業(yè)或轉(zhuǎn)向間接融資(如綠色信貸)，政府綠色債券融資可補充社會綠色投資總量。

風險因素：ESG發(fā)展不及預(yù)期；雙碳戰(zhàn)略推進不及預(yù)期；政策推進不及預(yù)期。