石油需求即將達(dá)峰、碳成本持續(xù)上升！全球煉油行業(yè)面臨深度變革

近日，能源咨詢公司伍德麥肯茲發(fā)布《全球煉廠關(guān)閉威脅分析》報(bào)告，對(duì)全球420家主要煉廠進(jìn)行了全面評(píng)估。結(jié)果顯示，到2035年，將有101家、合計(jì)日產(chǎn)能為1840萬(wàn)桶的煉廠面臨關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)，約占當(dāng)前全球煉油總產(chǎn)能的21%。全球煉油行業(yè)正面臨前所未有的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。其中，歐洲成為高風(fēng)險(xiǎn)煉廠最集中的地區(qū)，占比高達(dá)60%。

 

關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素包括：石油需求即將達(dá)峰、碳成本持續(xù)上升，以及缺乏煉化一體化配套設(shè)施等。伍德麥肯茲首席分析師馬克·威廉姆斯表示：“預(yù)計(jì)2025年~2030年，煉油利潤(rùn)率仍將保持穩(wěn)定。但隨著石油需求在2030年左右達(dá)到峰值，行業(yè)壓力將逐步顯現(xiàn)。到2035年，全球可能有超過(guò)1/5的煉油產(chǎn)能需要重組或關(guān)閉。”

 

煉化一體化決定抗風(fēng)險(xiǎn)能力

 

煉廠的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)其生存前景具有決定性影響。報(bào)告指出，煉化一體化程度高的煉廠平均利潤(rùn)率要高20%~30%，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。這主要得益于3個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是化工產(chǎn)品需求增長(zhǎng)更穩(wěn)定，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，到2040年，全球化工品需求仍將保持年均1.5%的增長(zhǎng)；二是產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著，原料利用率可提升15%以上；三是產(chǎn)品多元化將帶來(lái)更高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力。

 

獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的中小型煉廠由于未形成煉化協(xié)同效應(yīng)，處境最艱難，約占風(fēng)險(xiǎn)名單的71%。這些煉廠普遍存在3個(gè)短板：一是裝置規(guī)模偏小，平均日加工能力不足15萬(wàn)桶；二是加工深度不足，輕油收率普遍低于60%；三是缺乏多元化經(jīng)營(yíng)能力。比如，日處理原油量為12萬(wàn)桶的法國(guó)Grandpuits煉廠就因?yàn)闊o(wú)法承受不斷上漲的碳成本，2023年底宣布轉(zhuǎn)型為生物燃料工廠。然而，即使是技術(shù)先進(jìn)的復(fù)雜型煉廠，如果位于高碳價(jià)地區(qū)，同樣面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。比如，日產(chǎn)能為25萬(wàn)桶的德國(guó)Bayernoil煉廠由于碳成本占比已超過(guò)運(yùn)營(yíng)成本的35%，目前正考慮投資3億歐元（約合25億元人民幣）進(jìn)行低碳化改造。

 

煉化一體化正成為行業(yè)主流發(fā)展方向。沙特阿美旗下的吉贊項(xiàng)目投資200億美元將70%的原油轉(zhuǎn)化為化工產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)效益顯著。但報(bào)告也指出，煉化一體化并非萬(wàn)全之策，需要警惕3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是投資門檻高，百萬(wàn)噸級(jí)的乙烯項(xiàng)目至少需要50億美元投資；二是技術(shù)要求高，需要同時(shí)具備煉油和化工技術(shù)能力；三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，化工產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)往往大于油品。在被列入風(fēng)險(xiǎn)名單的101家煉廠中，雖然已有29家實(shí)現(xiàn)了一定程度的煉化一體化，但其中僅13家配備了關(guān)鍵的蒸汽裂解裝置。隨著全球石化產(chǎn)能的擴(kuò)張，預(yù)計(jì)到2030年，乙烯平均開工率可能降至75%，這將進(jìn)一步加劇競(jìng)爭(zhēng)。報(bào)告建議，煉廠在進(jìn)行煉化一體化轉(zhuǎn)型時(shí)，必須開展充分的市場(chǎng)調(diào)研和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

 

所有權(quán)結(jié)構(gòu)影響煉廠命運(yùn)

 

報(bào)告指出，煉廠的所有權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)其生存前景有重要影響。國(guó)家石油公司旗下的煉廠具有明顯的政策優(yōu)勢(shì)，可以獲得穩(wěn)定的原油供應(yīng)、在產(chǎn)品銷售方面享有優(yōu)先權(quán)、能獲得政府財(cái)政支持。如印度石油公司雖然面臨煉廠經(jīng)濟(jì)效益不佳的問(wèn)題，但由于肩負(fù)保障國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)的重任，仍然獲得了印度政府的持續(xù)支持。2023年，印度政府向印度石油公司提供了15億美元的補(bǔ)貼，用于維持其煉油業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。然而，國(guó)家石油公司旗下煉廠的平均能耗比國(guó)際同行高出20%，人工成本高出30%。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著市場(chǎng)開放程度的提高，這些煉廠也將面臨轉(zhuǎn)型壓力。

 

相比之下，國(guó)際油氣巨頭可以采取更靈活的市場(chǎng)化策略。近年來(lái)，這些公司持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)優(yōu)化：一方面剝離非核心資產(chǎn)，如殼牌2023年出售了在德國(guó)的煉油業(yè)務(wù)；另一方面集中資源發(fā)展優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，如?？松梨谥攸c(diǎn)打造新加坡和墨西哥灣的煉化基地。這種“擇優(yōu)而投”的策略使其煉油業(yè)務(wù)保持了較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

 

獨(dú)立煉油運(yùn)營(yíng)商則面臨最大挑戰(zhàn)。由于無(wú)法承擔(dān)高達(dá)8億美元的環(huán)保改造成本，美國(guó)PBF能源公司近年來(lái)不得不關(guān)閉在新澤西州的煉廠。獨(dú)立煉油商的平均負(fù)債率已從2018年的45%升至2023年的65%，財(cái)務(wù)壓力日益加大。報(bào)告預(yù)測(cè)，未來(lái)十年，獨(dú)立煉油商的市場(chǎng)份額可能從當(dāng)前的18%降至12%以下。

 

碳成本重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

 

碳成本正在深刻改變?nèi)驘捰托袠I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。報(bào)告指出，碳價(jià)每上漲10美元/噸，煉廠的運(yùn)營(yíng)成本將增加1.5~2美元/桶。目前，歐盟碳價(jià)已突破90歐元/噸，這意味著歐洲煉廠每加工1桶原油就要承擔(dān)13~15美元的碳成本，占總加工成本的20%以上。

 

面對(duì)這一挑戰(zhàn)，歐洲企業(yè)正在采取3種應(yīng)對(duì)策略：一是進(jìn)行低碳化改造，如意大利埃尼公司投資5億歐元在煉廠建設(shè)碳捕集設(shè)施；二是轉(zhuǎn)型生物燃料，如道達(dá)爾能源計(jì)劃到2030年將歐洲煉油產(chǎn)能的50%轉(zhuǎn)為生物燃料；三是布局碳交易，如bp建立了專門的碳交易團(tuán)隊(duì)，通過(guò)市場(chǎng)操作對(duì)沖碳成本。

 

不同地區(qū)的碳政策差異正在重塑全球煉油格局。歐盟的碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制將于2026年全面實(shí)施，屆時(shí)進(jìn)口煉油產(chǎn)品也將被征收碳稅。這一政策可能使歐洲煉廠失去成本優(yōu)勢(shì)。相比之下，中東地區(qū)由于碳約束較弱，油氣項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在增加。沙特阿美正在建設(shè)的Jafurah非常規(guī)氣田項(xiàng)目充分利用這一優(yōu)勢(shì)，采用低碳技術(shù)，每桶油的碳強(qiáng)度比行業(yè)平均水平低30%。

 

此外，碳成本上升也催生了新的商業(yè)模式。一些煉廠開始提供“低碳油品”服務(wù)，通過(guò)碳抵消等方式為客戶提供碳足跡更小的產(chǎn)品。北歐地區(qū)已有煉廠將這類產(chǎn)品溢價(jià)10%~15%銷售，開辟了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

 

地區(qū)差異顯著

 

從地區(qū)分布來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)明顯的不均衡特征。歐洲作為能源轉(zhuǎn)型前沿地區(qū)，煉油行業(yè)承受了最大壓力。首先，電動(dòng)汽車的快速普及導(dǎo)致燃油需求持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2023年，歐洲電動(dòng)汽車銷量占比已達(dá)到25%，汽油需求下降了3.5%，柴油需求下降了2.8%。其次，歐盟碳排放交易體系下的碳價(jià)持續(xù)攀升，目前已突破每噸90歐元，較5年前上漲了4倍，使得歐洲煉廠的運(yùn)營(yíng)成本大幅增加。

 

報(bào)告預(yù)測(cè)，到2035年，歐洲可能有40~50家煉廠關(guān)閉，主要集中在法國(guó)、德國(guó)、意大利，占?xì)W洲煉油總產(chǎn)能的30%以上。這些國(guó)家正在采取兩種應(yīng)對(duì)策略，一是支持煉廠轉(zhuǎn)型，法國(guó)政府設(shè)立了5億歐元的轉(zhuǎn)型基金；二是加強(qiáng)區(qū)域合作，如德國(guó)和波蘭正在探討建立跨國(guó)煉油聯(lián)盟。

 

亞太地區(qū)和北美地區(qū)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。在亞洲，印度通過(guò)政策支持保障煉油行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，計(jì)劃到2030年新增200萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能。但日本、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家的老舊煉廠面臨較大壓力，將有15~20家煉廠被迫關(guān)閉。在北美，美國(guó)墨西哥灣沿岸的現(xiàn)代化大型煉廠優(yōu)勢(shì)明顯，利用頁(yè)巖油資源優(yōu)勢(shì)，加工成本比歐洲同行低30%。但部分內(nèi)陸中小型煉廠則面臨挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)有10~15家關(guān)停。加拿大由于碳價(jià)政策嚴(yán)格，煉油行業(yè)壓力較大，已有3家煉廠宣布將在今年關(guān)閉。

 

非洲雖然被列入風(fēng)險(xiǎn)名單的煉廠數(shù)量不多，但卻占非洲煉油總產(chǎn)能的近一半。這些煉廠設(shè)備平均運(yùn)營(yíng)年限超過(guò)30年，老化嚴(yán)重的問(wèn)題亟待解決。中東地區(qū)國(guó)家則通過(guò)大力發(fā)展煉化一體化項(xiàng)目提高了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)5年，中東地區(qū)將新增150萬(wàn)桶/日的煉化一體化產(chǎn)能。

 

全球煉油行業(yè)將進(jìn)入深度調(diào)整期。這一過(guò)程雖然會(huì)帶來(lái)陣痛，但將推動(dòng)行業(yè)向更高效、低碳的方向發(fā)展。對(duì)于企業(yè)而言，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升競(jìng)爭(zhēng)力將是應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的關(guān)鍵。報(bào)告建議，煉油企業(yè)應(yīng)從5個(gè)方面著手，即優(yōu)化資產(chǎn)組合、推進(jìn)煉化一體化、降低碳強(qiáng)度、拓展新能源業(yè)務(wù)、加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)。企業(yè)只有主動(dòng)轉(zhuǎn)型，才能在行業(yè)變革中贏得先機(jī) 。

 

利潤(rùn)率下跌 美國(guó)煉油商避免擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模

 

本報(bào)訊 路透社近日?qǐng)?bào)道稱，受特朗普關(guān)稅政策影響，美國(guó)煉油商對(duì)市場(chǎng)需求與全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持悲觀態(tài)度，正避免擴(kuò)大原油加工業(yè)務(wù)規(guī)模。

 

伍德麥肯茲負(fù)責(zé)煉油、化工和石油市場(chǎng)的副總裁艾倫·格爾德表示：“關(guān)稅政策將導(dǎo)致全球GDP增長(zhǎng)放緩，從而降低石油需求、油價(jià)和煉油利潤(rùn)率。”美國(guó)以生產(chǎn)輕質(zhì)原油為主，通常需要墨西哥和加拿大的煉廠進(jìn)行復(fù)雜的加工重組，因此美國(guó)煉廠要擺脫對(duì)墨西哥和加拿大原油的依賴難度極大，這增加了關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)煉油商的影響。

 

在美國(guó)煉油商中，馬拉松石油公司利潤(rùn)率下跌了近6%，瓦萊羅能源公司利潤(rùn)率下跌了近9%，菲利普斯66利潤(rùn)率下跌了近12%。（李 岳）