《ESG進展觀察報告2020》全文發(fā)布

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2020年，新冠疫情席卷全球。這場危機已經(jīng)深刻影響了全球的可持續(xù)發(fā)展，從個人到各類組織，其生活生產(chǎn)方式都在發(fā)生深刻的變革。目前，全球仍然面臨著各種不確定性。但是在眾多不確定性中，我們卻看到了一種確定性：ESG發(fā)展。

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投資者對于ESG績效優(yōu)良的企業(yè)給予了更多的信任和信心，資產(chǎn)管理者選擇將資本投入到抵御ESG風(fēng)險能力強的項目和領(lǐng)域。證券交易所以及相關(guān)社會組織、政府機構(gòu)也通過發(fā)布新的政策、指南，引導(dǎo)可持續(xù)金融的發(fā)展，鼓勵商業(yè)力量貢獻公共健康、教育科技文化、糧食安全及基礎(chǔ)公共設(shè)施等社會福祉。

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為此，金蜜蜂繼2019年發(fā)布ESG進展觀察報告之后，于2020年再次開展了此項研究，從多角度總結(jié)一年來ESG發(fā)展的進程，并為企業(yè)開展更為積極的ESG管理提供建議。 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

1. ESG的推動力量 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

證券交易所推動下，ESG管理進入治理層面。金蜜蜂認(rèn)為，單純結(jié)果導(dǎo)向型的信息披露模式已不能滿足證券交易所對ESG信息披露的新要求。這與金蜜蜂報告全生命周期管理的模型不謀而合。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

做好ESG信息披露，報告編寫、披露很重要，但更為重要地是前期的目標(biāo)設(shè)定、計劃鋪排與實踐推進工作，而統(tǒng)籌這些工作的則是ESG管理進入公司治理層面。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

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金蜜蜂ESG信息披露的全生命周期管理模型

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評級機構(gòu)推動下，ESG風(fēng)險機遇管理成為主旋律。與證券交易所不同的是，ESG第三方評級機構(gòu)始終將ESG的風(fēng)險機遇管理作為關(guān)注重點。金蜜蜂認(rèn)為，評級機構(gòu)從風(fēng)險、機遇的識別，管控入手解構(gòu)上市企業(yè)的ESG管理水平，其內(nèi)在邏輯在于從上市企業(yè)的長期發(fā)展考慮ESG因素的影響，本質(zhì)上是對企業(yè)ESG管理的組織基礎(chǔ)、長期規(guī)劃、能力素養(yǎng)等進行綜合評價?？梢耘袛啵诋?dāng)下及相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，全球主流的ESG評價機構(gòu)仍將聚焦于ESG風(fēng)險機遇管理。

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ESG基金、銀行等力量推動下，ESG投融資生態(tài)體系逐漸形成。ESG投融資的生態(tài)系統(tǒng)由監(jiān)管方（政府）、資金方（銀行、基金）、平臺方（交易所）、資產(chǎn)管理機構(gòu)、第三方服務(wù)商和企業(yè)共同構(gòu)成。金蜜蜂認(rèn)為，不論是監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)加碼ESG管理政策、資金方密集簽署相關(guān)負責(zé)任投融資建議、平臺方升級ESG指引要求，還是資產(chǎn)管理機構(gòu)、第三方服務(wù)商圍繞ESG進行投資評估和決策，一張覆蓋投融資全價值鏈的ESG投融資生態(tài)體系網(wǎng)絡(luò)正在加速形成和完善。上市企業(yè)作為這張網(wǎng)絡(luò)的重要節(jié)點和市場行為主體，應(yīng)當(dāng)主動擁抱ESG投融資生態(tài)體系，以自身ESG管理提升為核心，以信息披露為載體，回應(yīng)監(jiān)管方、資金方、平臺方的要求和資產(chǎn)管理機構(gòu)、第三方服務(wù)商透明溝通的訴求。

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ESG投融資生態(tài)體系簡要示意 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

2. ESG對上市企業(yè)的影響

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香港上市企業(yè)，高度遵守VS深度吃透。從目前公開數(shù)據(jù)顯示，香港上市企業(yè)高度遵守《ESG指引》的各項要求，但很明顯對《ESG指引》的深層次要求并未掌握，出現(xiàn)簡單滿足最低層次披露要求或不顧實際情況地全面滿足各項指標(biāo)等問題。金蜜蜂建議，為應(yīng)對新指引進一步縮短刊發(fā)時間周期的要求，以及從ESG管理提升的本質(zhì)出發(fā)，上市公司應(yīng)當(dāng)將ESG全生命周期管理切實納入經(jīng)營管理之中，如同重視年報刊發(fā)一般重視ESG的管理實踐、數(shù)據(jù)收集和信息披露，建立規(guī)范的報告披露流程，縮短披露周期，以提升ESG信息披露的時效性。

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滬深兩地上市企業(yè)，揚帆起航、任重道遠。金蜜蜂研究數(shù)據(jù)表明，截止2020年5月31日，滬市發(fā)布社會責(zé)任/ESG報告的企業(yè)占比為41%，深市發(fā)布社會責(zé)任/ESG報告的企業(yè)占比僅為20.6%。此外，根據(jù)截至2020年5月31日的MSCI評級結(jié)果來看，A股上市企業(yè)獲得AA評級的企業(yè)僅有2家，評級為B級的企業(yè)仍是占比最多的部分（200家），整體呈負偏態(tài)（相較于全球上市企業(yè)正態(tài)分布曲線，見圖）。由此可見，A股上市企業(yè)ESG管理仍需加速轉(zhuǎn)型，具體包括注重在機遇風(fēng)險方面的識別管控能力、注重ESG管理實踐的扎實程度以及注重ESG信息披露的聚焦程度。 本`文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

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A股上市企業(yè)MSCI評級情況 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

3. 上市企業(yè)ESG應(yīng)對策略 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

治理，還是治理。金蜜蜂認(rèn)為，企業(yè)深入推進ESG管理的關(guān)鍵要素毫無疑問還是企業(yè)治理，治理水平的高低決定了企業(yè)推進ESG管理的廣度和深度。

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事實上，香港聯(lián)交所《ESG指引》中關(guān)于“董事會ESG管理權(quán)責(zé)要求”的變化也印證了這一客觀規(guī)律。2020年3月，香港聯(lián)交所發(fā)布《在ESG方面的領(lǐng)導(dǎo)角色和問責(zé)性》用于指導(dǎo)上市公司董事會如何參與到ESG治理過程中，更好發(fā)揮管治責(zé)任。結(jié)合該指導(dǎo)文件的相關(guān)說明，我們認(rèn)為上市企業(yè)的董事會ESG管治責(zé)任可以概括為“13579”。

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環(huán)境，仍需加油。金蜜蜂觀察到，面對環(huán)境范疇的披露要求，不少企業(yè)存在“報喜不報憂”的情況，導(dǎo)致企業(yè)與投資者之間存在信息不對稱問題。因此，金蜜蜂建議，上市公司在披露環(huán)境數(shù)據(jù)時，應(yīng)確保數(shù)據(jù)能實現(xiàn)企業(yè)自身及行業(yè)間的可比，提升ESG信息披露有效性。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om

此外，ESG新指引在環(huán)境范疇新增了“氣候變化”披露要求，要求上市企業(yè)披露“識別及應(yīng)對已經(jīng)及可能會對發(fā)行人產(chǎn)生影響的重大氣候相關(guān)事宜的政策”，以及“描述已經(jīng)及可能會對發(fā)行人產(chǎn)生影響的重大氣候相關(guān)事宜，及應(yīng)對行動。金蜜蜂建議，上市公司應(yīng)按照TCFD（氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組）的報告建議，從氣候變化治理、策略、風(fēng)險管理、指標(biāo)與目標(biāo)四個方面進行管理和披露。

社會，新的焦點。社會（S）議題管理對于企業(yè)來講不是可有可無的奢侈品，而是實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展，獲得投資者青睞的必需品。金蜜蜂建議，上市公司應(yīng)該做到三個方面——

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一是科學(xué)識別自身社會風(fēng)險；二是增強社會績效指標(biāo)的定量管理；三是對標(biāo)國際，以可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向，增強社會指標(biāo)管理的前瞻性、引領(lǐng)性。同時，隨著國內(nèi)外相關(guān)環(huán)保、安全等相關(guān)法規(guī)持續(xù)出臺，監(jiān)管力度持續(xù)增強，供應(yīng)鏈風(fēng)險已經(jīng)成為企業(yè)面臨的重要風(fēng)險之一。上市公司開展供應(yīng)鏈ESG管理可謂正當(dāng)其時。結(jié)合長期服務(wù)企業(yè)開展供應(yīng)鏈ESG管理的實踐經(jīng)驗，基于防范供應(yīng)鏈ESG風(fēng)險的目標(biāo)，金蜜蜂總結(jié)出供應(yīng)鏈ESG管理 “四好”推進法（見圖）。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

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4. 擁抱ESG管理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

對于現(xiàn)代企業(yè)管理來說，ESG是一個新興的領(lǐng)域，而良好的ESG績效已不僅僅只是應(yīng)對合規(guī)要求，更可為企業(yè)帶來健康發(fā)展、甚至是成為吸引更多投資的重要驅(qū)動力。因此，ESG數(shù)字化能力也將成為越來越多企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營的重要體現(xiàn)之一。

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為此，富士施樂推出了符合聯(lián)交所要求和GRI標(biāo)準(zhǔn)的iESG系統(tǒng)——iESG2.0，包含數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)統(tǒng)計、數(shù)據(jù)報告和數(shù)據(jù)審計的全流程管理，可用于收集、管理、報告和審核企業(yè)的整體ESG表現(xiàn)。隨著中國證監(jiān)會《上市公司治理準(zhǔn)則》的修訂，中國A股納入國際三大指數(shù)（MSCI指數(shù)、富時羅素指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)），中國大陸的ESG信息披露要求也在不斷提升。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

富士施樂依據(jù)企業(yè)不同的ESG管理階段與管理水平，首創(chuàng)了“九階ESG數(shù)字化模型”?；诰烹A模型，富士施樂與金蜜蜂合作，可根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)及不同規(guī)模和管理水平制定適合的數(shù)字化組合方案及服務(wù)，幫助企業(yè)實現(xiàn)從咨詢調(diào)研、培訓(xùn)、標(biāo)準(zhǔn)建立、數(shù)據(jù)采集及整合到數(shù)據(jù)審核、報告、審計和利用的全流程數(shù)字化的ESG高效管理。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

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報告起草團隊主要成員包括責(zé)揚天下代奕波、劉昕、陳望、杜玉欣、趙寶柱等，富士施樂也分享了關(guān)于ESG管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型的思考與經(jīng)驗。 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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